Ang Saudi Arabia-Russia oil war, ipinaliwanag
Ito ay bawat bansa para sa kanilang sarili, sinabi ng isang eksperto sa Vox.
Ang isang matagal nang kasunduan sa pagitan ng Saudi Arabia at Russia — dalawa sa mga powerhouse na gumagawa ng langis sa mundo — ay bumagsak sa katapusan ng linggo, na nagpapadala sa mga pandaigdigang merkado sa isang spiral at nakasisindak na mga prospect sa ekonomiya sa hinaharap sa US.
At halos lahat ng bagay ay may kinalaman sa coronavirus - o, mas partikular, ang pagbaba sa pagkonsumo ng langis ng Asya na hinihimok ng pagsiklab ng coronavirus doon.
Noong nakaraang linggo, ang mga miyembro ng Organisasyon ng mga Bansang Nag-e-export ng Petroleum (OPEC), isang kartel ng 15 bansa ng mga bansang gumagawa ng langis, nagpulong sa punong-tanggapan ng OPEC sa Vienna upang talakayin kung ano ang gagawin dahil ang epekto ng sakit ay nagpababa sa pandaigdigang pangangailangan para sa langis.
Ang Russia ay hindi bahagi ng bloke, ngunit ang mga opisyal ng Russia ay inanyayahan sa pulong. Iyon ay dahil tatlong taon na ang nakalipas Nakipagkasundo ang Russia upang i-coordinate ang mga antas ng produksyon nito sa grupo, sa isang kasunduan na kilala bilang OPEC+.
Sa pagpupulong noong nakaraang linggo, iminungkahi ng Saudi Arabia, ang pinuno ng kartel, sa mga kalahok na sama-samang bawasan ang kanilang produksyon ng langis ng halos 1 milyong bariles kada araw , kung saan ginagawa ng Russia ang pinaka-dramatikong pagbawas sa paligid 500,000 bariles sa isang araw . Ang paggawa nito ay magpapanatiling mas mataas ang presyo ng langis, na magdadala ng mas maraming kita para sa mga bansa sa bloke na ang mga ekonomiya ay lubos na nakadepende sa mga pag-export ng krudo.
Itinuring ng Riyadh na kailangan ang hakbang bilang Asya , na umuusad mula sa libu-libong kaso ng coronavirus pangunahin sa China at South Korea, ay hindi na kumukonsumo ng mas maraming enerhiya tulad ng ginawa nito noong nakalipas na ilang buwan. Ang mga refinery ng China, halimbawa, ay nagbawas ng kanilang pag-import ng dayuhang langis nang halos 20 porsyento noong nakaraang buwan. Ang mas mababang demand ay humahantong sa pagbaba sa presyo ng mga bilihin, na sa gayo'y nakakasama sa ilalim ng linya ng mga bansa.
Ang mga Ruso, mag-ingat sa naturang hakbang sa loob ng ilang linggo , nag-opt laban sa plano. Hindi pa rin malinaw kung bakit ganoon ang kaso. Sabi ng iba Nais ng Russia na manatiling mababa ang presyo upang saktan ang industriya ng shale oil ng Amerika o naghahanda upang sakupin ang isang mas malaki hiwa ng pangangailangan ng Asyano at pandaigdigang langis para sa sarili nito.
Ang mga Ruso ay higit na nag-aalala tungkol sa bahagi ng merkado at iniisip na mas mahusay silang makipagkumpitensya sa mga Saudi kaysa makipagtulungan sa puntong ito, sabi ni Emma Ashford, isang dalubhasa sa mga petrostate sa CATO Institute sa Washington.
Hindi masyadong naging mabait ang Saudi Arabia sa desisyon ng Kremlin at tumugon sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga presyo ng pag-export nito sa katapusan ng linggo upang simulan ang isang digmaan sa presyo sa Russia. Iyon ay nagpababa ng presyo ng bawat bariles ng humigit-kumulang $11 sa $35 isang bariles — ang pinakamalaking isang araw na pagbaba mula noong 1991 .
Ang langis ay nasa track para sa pinakamasamang araw nito mula noong 1991 at pangalawang pinakamasamang araw na naitala ... bumaba ng higit sa 30% sa pinakamababa sa mga antas na hindi nakita mula noong Peb. 2016 #OOTT
Narito kung ano ang nangyayari: https://t.co/dcQYzkPeLJ
DC @naterattner pic.twitter.com/ZPCm5KXLeF
— Pippa Stevens (@PippaStevens13) Marso 9, 2020
Ang bunga ng desisyong iyon ay ang mga Saudi ay nakaposisyon sa kanilang sarili upang agawin ang natitira sa pangangailangan ng langis sa Asya sa pamamagitan ng pagkakaroon ng mas murang produkto na ibebenta, na tinutulungan ng napakababang gastos sa produksyon bawat bariles. Ngunit mayroong isang malaking downside: Ang presyo para sa langis ay pandaigdigan. Kung ang Saudis tank ito, bilang sila ay mayroon lamang, ito ay bumaba sa halos lahat ng dako.
Ang lumiliit na kita ay nangangahulugan ng mga pandaigdigang kumpanya ng enerhiya — kabilang ang mas maliliit na shale-producing firm sa Texas at ang Dakotas — ay kumikita ng mas kaunting kita. Iyan ay nakakatakot na mga merkado sa buong mundo, na may ang pagbabahagi sa Tokyo ay bumaba ng 5 porsiyento at a nangungunang index sa Wall Street na bumabagsak ng 7 porsyento , na pinipilit ang paghinto ng kalakalan sa ilang sandali pagkatapos magbukas sa Lunes.
Presidente Donald Trump ay hindi nasisiyahan sa balita, siyempre, dahil ang lumalagong ekonomiya at isang malakas na stock market ay ilan sa kanyang pinakamahusay na mga kaso para sa muling halalan sa Nobyembre. Pero siya sabay parang masaya na ang mas mababang presyo ng langis ay nangangahulugan na ang mga presyo sa gas pump sa US ay bababa din, na maaaring potensyal na palakasin ang kanyang mga pagkakataon sa elektoral.
Mabuti para sa mamimili, ang presyo ng gasolina ay bumababa!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) Marso 9, 2020
Iilan lamang ang maaaring mahulaan kung ano ang susunod na mangyayari, lalo na dahil hindi malinaw kung ano ang maaaring maging epekto ng coronavirus sa pandaigdigang ekonomiya. Gayunpaman, ang malinaw ay iyon mababang demand para sa langis at ang mga pangmatagalang uso sa merkado ng enerhiya ay pumutok sa mainit na alyansa ng Saudi-Russia sa ngayon — at ang mga kahihinatnan ay mararamdaman sa lahat ng dako, kabilang ang sa Estados Unidos.
Sa puntong ito, ito ang bawat bansa para sa kanilang sarili, sinabi sa akin ni Emily Meierding, isang dalubhasa sa Naval Postgraduate School sa internasyonal na kooperasyon ng langis.
Ang kamakailang pandaigdigang merkado ng enerhiya, napakaikling ipinaliwanag
Noong 2014, ang Umangat ang US sa eksena sa pamamagitan ng rebolusyon nito sa shale energy , na kumukuha ng mas malaki at mas malaking bahagi ng pandaigdigang merkado ng langis. Sa loob lamang ng pitong taon, ang produksyon ng shale oil ng US ay lumago nang higit 4 milyong bariles sa isang araw mula sa humigit-kumulang 0.4 milyong bariles sa isang araw.
Ang nakamamanghang pagtaas na iyon ay ganap na nagpabago sa mahabang taon na dinamika kung saan ang US ay halos isang importer ng enerhiya, hindi exporter. Sa halip na bayaran ang Saudi Arabia at Russia para sa kanilang langis, ang Amerika ngayon ay isang seryosong katunggali.
Sa susunod na 50 taon, maaari nating asahan na aanihin ang mga benepisyo ng shale revolution, sinabi ni Harold Hamm, isang pioneer sa pagtuklas ng shale oil, ang tagapag-bantay sa oras na. Ito ang pinakamalaking bagay na nangyari sa Amerika.
Naturally, ang mga Saudi at Russian, ang dalawang pinakamalaking exporter ng langis sa mundo noong panahong iyon, ay hindi nasisiyahan.
Ang mga Saudi sa pamamagitan ng OPEC ay tumugon sa huling bahagi ng taong iyon - hindi sa pamamagitan ng pagputol ng produksyon upang panatilihing mas mataas ang mga presyo, ngunit sa halip sa pamamagitan ng pagbaha sa merkado ng langis . Sa bilyun-bilyong dolyar nitong mga reserbang palitan ng dayuhan, alam ng mga Saudi na makakayanan nila ang pagbaba ng mga kita sa serbisyo ng pangmatagalang layunin: ang pagbaba ng mga presyo nang napakababa na ang bagong industriya ng Amerika ay mawawalan ng negosyo. Sa kabila ng pagtatanong ng mga Saudi, hindi talaga pinutol ng Russia ang produksyon nito - iniwan ang Saudi Arabia upang balikatin ang pasanin.
Gayunpaman, ang industriya ng shale ng US ay nagpatuloy, at patuloy na lumakas. Nag-backfire ang plano ni Riyadh. Sa pagitan ng lumalaking pag-export ng Amerika at ng sobrang produksyon ng Saudi Arabia, nagkaroon ng gluto ng langis para sa pagbebenta at ang presyo ay patuloy na bumagsak.
Ang Saudi Arabia at Russia ay nakaligtas sa kanilang pagbabago sa kapalaran sa pamamagitan ng nagbebenta ng mas murang langis sa China , na lubhang nangangailangan ng pinababang presyo ng krudo sa panahon ng paghina ng ekonomiya nito noong 2015 at 2016. Dahil dito, lalo pang umasa ang mga exporter sa kanilang kilalang customer na Tsino.
Gayunpaman, kailangan pa rin nilang labanan ang kanilang problema sa Amerika. Noong 2016, Saudi Arabia at Russia sumang-ayon na makipagtulungan sa pandaigdigang pamilihan ng langis sa pamamagitan ng koordinasyon ng kanilang produksyon. Sinabi sa akin ni Ashford, ang dalubhasa sa petrostate ng CATO, na sa kanilang mga sarili ang mga bansang iyon ay hindi kayang i-ugoy ang pandaigdigang presyo ng langis. Magkasama, kaya nila.
Sa pagitan ng 2017 at ngayon, sinabi sa akin ni Meierding, ang OPEC na pinamumunuan ng Saudi ay nagbawas ng output ng langis nito ng 4 hanggang 5 milyong barrels kada araw. Gayunpaman, hindi iyon talagang humantong sa pagtaas ng presyo, dahil ang industriya ng shale ng US ay patuloy na gumagawa at nag-e-export ng langis.
Nagpatuloy ang kalakaran na iyon habang nalampasan ng US ang parehong Saudi Arabia at Russia bilang ang nangungunang tagagawa ng krudo sa mundo noong 2018 . Nagbigay ito sa Washington ng higit na kapangyarihan sa merkado ng enerhiya at mga kita sa hinaharap para sa Riyadh at Moscow.
Gayunpaman, nagpatuloy ang alyansa ng Riyadh-Moscow, dahil walang malaking pagkagambala sa merkado ng enerhiya - iyon ay, hanggang sa humantong sa coronavirus ang demand para sa langis sa Asya na mag-tangke. Iyon ay nagbigay sa Saudi Arabia at Russia ng isang pagpipilian: magpatuloy sa kanilang kasunduan, o subukang ipaglaban ang kanilang sarili sa isang mas mapagkumpitensyang pamilihan.
Ang mga kaganapan nitong nakaraang linggo — ang paghihiwalay ng Russia sa kasunduan at ang pagganti ng Saudi — ay nagpapalinaw sa landas na pinili ng bawat panig.
Sino ang unang kukurap?
Ang sabihin na ang Saudi-Russia spat ay isang sorpresa ay isang maliit na pahayag. Matagal nang inaasahan ng mga tao ang ganitong uri ng pahinga, sinabi sa akin ng Naval Postgraduate School's Meierding, ngunit walang sinuman ang umasa na ito ay isang napakalaking pahinga.
Ito ang dahilan kung bakit nahati ang mga eksperto sa tunay na dahilan kung bakit ito nangyari. Ngunit dalawang paaralan ng pag-iisip - na hindi kapwa eksklusibo - ay lumitaw.
Ang una ay nais ng Russia na ibaba ang mga presyo - hindi itinutulak sa pamamagitan ng deal nito sa Saudi - upang saktan ang industriya ng shale ng Amerika. Ang mga agarang resulta ay tila nangangako, kung iyon ang tunay na intensyon ng Kremlin. Ang mga stock para sa mas maliliit hanggang sa katamtamang laki ng mga kumpanya ng shale ng US ay nasa libreng pagbagsak ngayon, na ang valuation para sa ilan ay bumaba nang kasing dami 45 porsyento nitong mga nakaraang araw. Magiging paraan din ito para makabalik ang Russia sa US pinapahintulutan ang pangunahing kumpanya ng enerhiya nito, ang Rosneft , para sa mga deal nito sa Venezuela noong nakaraang buwan.
At may mga mga ulat nagpapahiwatig ang US shale market ay hindi bababa sa bahagi ng dahilan kung bakit lumayo ang Russia sa plano ng OPEC, bilang Pangulo ng Russia Mukhang nag-iisip si Vladimir Putin na ang pagtutulungan upang panatilihing mataas ang presyo ng langis ay makakatulong lamang sa Amerika. Ngayon ang Moscow ay nangangailangan ng isang bagong paraan pasulong - at hindi ito kasangkot sa pakikipagtulungan sa mga Saudi, ito ay nagsasangkot ng pakikipagkumpitensya laban sa kanila at sa US.
Ngunit ang ilang mga eksperto ay may pag-aalinlangan na ito ang totoo o pangunahing motibasyon ng Russia. Sinabi nila sa akin kung ang mas maliliit na kumpanya sa US ay bumagsak sa panahong ito, ang mga malalaking kumpanyang Amerikano tulad ng ExxonMobil ay bibili lang ng kanilang mga asset. Magkakaroon ng higit pang pagsasama-sama - mas kaunting mga kumpanya sa industriya ng shale oil, marahil - ngunit ang produksyon ng Amerika ay hindi mawawala. Ang laro ng Russia, kung gayon, ay tiyak na mabibigo.
Na humahantong sa pangalawa at mas nakakumbinsi na teorya: na nagpasya ang Russia na gumawa ng isang laro para sa higit na kapangyarihan sa pandaigdigang merkado ng langis. Hindi nito magagawa iyon sa pamamagitan ng pagsang-ayon paminsan-minsan na bawasan ang produksyon kasama ang mga Saudi. Pagkatapos ng lahat, kumikita pa rin ang mga kumpanyang Ruso kung ang mga kumpanyang iyon ay nag-e-export kahit na sa panahon ng mababang presyo. Magiging mas manipis ang margin ng kita, ngunit makakakuha pa rin sila ng mga customer at kaunting kita.
Ang lahat ng ito ay tungkol sa pagkuha ng bahagi ng merkado, sabi ni Meierding, at ang parehong mga bansa ay nasa isang presyo at digmaan sa produksyon.
Ang problema ay ang paglalaro ng Russia at ang tugon ng Saudi ay maaaring makapinsala sa kanilang dalawa. Mga bahagi sa kanilang pambansang kumpanya ng langis - Rosneft at Saudi Aramco , ayon sa pagkakabanggit — ay bumaba na. At hindi tulad noong 2015-2016 kung saan bumili ang China ng maraming langis sa panahon ng mababang presyo, wala talagang mga mamimiling ganoong makakabawi ngayon, dahil bumababa ang demand sa buong mundo, si Ellen Wald, isang langis. Sinabi sa akin ng eksperto sa merkado sa Atlantic Council think tank sa Washington.
Dahil dito, ang desisyon ng Russia ay malamang na isang hindi pinayuhan. Mawawalan ito ng kita sa kanyang bid na makipagkumpitensya sa America habang hindi naman kinakailangang magkaroon ng lakas sa marketplace ng enerhiya. Umaasa ang Saudi Arabia na ang pagpapababa ng mga presyo, na nakakasakit din sa sarili nitong bottom line, ay magpapaunawa sa Moscow at magsimulang makipagtulungan muli.
Ang tanong ngayon, sabi ni Wald, ay: Sino ang unang kumurap?
Patok Na Mga Post
